文章日期：2010年11月1日
【明報專訊】樓市和其他投資市場，都存在所謂「羊群效應」的現象，簡單的說，即是物業或股票大跌市後，遍地廉宜貨時，大家都不敢入市，但當見到樓價或股價日日升，看到身邊朋友因買股買樓大賺錢，又或在報章傳媒看到人人搶貨時，才一窩蜂的加入，結果卻是摸頂接火棒，要輸大錢。
究竟人為何有羊群效應，而這又是否全然不可取？
筆者最近看到一些研究人類行為的著作，便指人類在投資行為出現羊群效應，可能是生物進化過程中深植於基因內的一種自保機制。比方說，當一群羊在大草原上，經常面對受食肉猛獸捕食的威脅，而又未必能時刻眼觀四面、耳聽八方的加以防備，於是乎，若察覺到同伴突然急速走避，就不用細想，本能已「告訴」自己，極大可能附近出現猛獸，最好是跟同伴一起逃生，固然最終可能只是同伴一時發狂，但若要細想後才行動，而又真的有猛獸出現，已是走避不及。
源於生物自保本能
因此，羊群效應也有可取之處，卻不是叫大家只懂跟大隊的追買追賣，而是留意其他投資者出現異常反應時，對市場也要倍加小心。
動物學家又發現，原來生活在南極的企鵝群，雖然明知冰下海洋滿是可食用的魚類，但也存在如殺人鯨等天敵。企鵝在冰面看不到冰下是否有殺人鯨，這又如何知道何時才應下水捕食？原來企鵝群會擠在冰緣，等那一隻餓極的同類忍不住，入水後如安然無恙，大家才一起起哄落水搵食，相反若看到同伴被殺人鯨獵殺，血浮水面，自然便又要等下去。
其實投資物業也如是，大跌市時誰也不知道是否已見底，可先行觀察，看到一些先行者入市後，樓價不再下跌且獲利潤，才跟隨入市也未遲。
然而，若只是一味觀察，到了大伙兒都進入市場，才後知後覺的去追價，則便又如所有企鵝都下了水，且覓食良久，這時才跟大隊，則本來殺人鯨不知道這樣有企鵝群，也已察覺大餐所在，最後下水的企鵝，便也覓食不成，反成了殺人鯨的點心。
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陸振球
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